[价值型和成长型,哪个风格比较好做]价值型和成长型,哪个风格比较好?

内容简介:成长型投资基金是一种投资基金类型,价值型是投资基金的一种操作方式,其他方式还包括成长型与成长价值的组合型。 我们熟悉的巴菲特是典型的增长价值组合型投资者,他有骄人的成绩,其投资理念被广大投资者奉为圣经。 逐渐成熟的我国证券市场也需要“巴菲特”。

价值型是投资基金的一种运用方式,从国际上通行的投资基金分类方法来看,虽然没有价值型投资基金这个词,但存在价值型投资方式。 一位专家对国际上许多投资基金进行了调查,发现许多基金经理在进行投资时,表现出了不同的风格。 总体上可以归纳为增长型价值型以及两者的组合型——增长价值组合型三种风格。 成长型投资方式构成成长型投资基金,在股票选择上,销售和收益增长势头强劲的公司是成长型经理人的目标,同时选择增长趋势持续的行业。 也就是说,对于增长速度快,但处于夕阳行业的公司,这些经理很少感兴趣。 他们中包括传奇人物彼得林奇。

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成长型经理寻找的公司一般具有以下特点。 行业前景良好。 销售额增长率和收益增长率较高的价格——的收益比是合理的(但如果各方面都正常的话,较高的价格——的收益比也是可以接受的); *管理层强大。 价值型基金经理的特点是永远寻找便宜货,对他们来说,买濒临破产的企业是一种乐趣,这也是他们理财的原则。 价值股的传统定义是账面价值低于市价的股票,意味着与账面价值相比股票的交易价格较低。 的定义是公司资产负债表上的资产减去负债。 因此,如果公司帐面价值为每股15元,该股成交价为每股12元,则认为这是一笔便宜的买卖。 对价值经理来说,成长性并不重要。 闪耀的明星股票不是他们的目标。 他们要找的是外表不出众没有喝彩的无名股票。 这些无名股票具有潜在的价值他们的未来可能是辉煌的。 在市场困难时期股票下跌的东西,已经被变化多端的市场所遗忘,但它们的未来却是比许多人想象中更光明的股票,这些都是价值型经理孜孜以求的。 为什么? 可能是因为股价低于公司的出售价值,或低于账面价值。 根据经验,出现这种情况的话,这一段时间市场会意识到,股价会上升。 因此,最好趁着别人的疏忽,尽快进入市场。 价值型投资的问题之一是时间性。 如果你找到了被遗忘的好股票。 困难的是,不知道什么时候该公司会出现转机,或者有人会跟在后面,什么时候会跟着推高股价。 因此,价值型投资往往需要耐心。

价值股具有以下特征。 *性价比低; 市场有在不感兴趣的面额以下出售的隐藏资产。 价值型和成长型,哪个风格比较好? 研究表明,至少最近50年,价值型股票的收益率超过成长型股票,其代价是什么呢? 多维基金顾问公司董事长雷克斯。 辛格表示,价值型股票之所以优于成长型股票,是因为价值型股票的风险更高,风险越高回报越高。 这样,如果价值型股票的风险高于成长型股票,其收益率应该很高。 但是诺奖获奖者默顿米勒威廉夏普不能肯定这一点。 经常被引用的研究报告《对抗性投资,外推与风险》显示,50年间,价值型股票的风险没有高于成长型。 价值型和成长型的股票表现不同,价值型有时会超过成长型,但在另一个时期,成长型也有可能超过价值型。

典型增长价值组合型投资者——巴菲特

许多投资基金的投资方式,并不是严格的成长型和价值型,而是各自采取部分双方的特征,期望通过拥抱来提高收益率和降低风险。 吸收成长型投资方式以行业前景为导向长期为主的特点,运用价值型投资方式吸收现代财务分析技术注重企业价值分析的特点,才能确保万无一失。 其中最突出的是巴菲特。 沃登巴菲特是我们时代的投资精英,在近半个世纪的投资生涯中,他为我们打造了一座伟大的投资纪念碑——伯克希尔哈撒韦公司,创造了一个从2000元开始最后成为世纪首富之一的神话,让亿万投资者向往1965年巴菲特接手伯克希尔哈撒韦控股公司时,该公司每股股价徘徊在12美元至15美元之间。 目前,该公司每股股价超过7万5000美元。 40年来,巴菲特执着于自己的投资理念,不着急,日积月累,终于打开了我们这个二十世纪无法超越的投资记录和历史的丰碑,让理性和智慧最耀眼。 巴菲特最伟大的贡献是发现并践行了投资复利效应。 复利效应的根本意义在于,一个人一年内将投资翻倍并不重要,一生都能维持如此高的收益率。 财富可以用几何级数上升的方法积累和投资1万元,一年翻10倍,不过10万元。 投资28年后,如果每年能带来50%的回报,资产价值就能翻8万多倍,达到8.5亿元,这就是长期投资价值所在。 巴菲特反对短期投资和投机,主张永远的投资价值。

巴菲特的投资理念

第一,要投资有投资价值的企业。 也就是说,企业每年为股东赚的钱必须大于投入股东的钱。 这是投资必须首先考虑的本质因素。 他计算的股东收益是净利润加上资本折旧减少资本性投资后的盈余,体现了股东名下的现金流,资本性投资过大的企业大部分难以向股东获利。 我们熟悉的固定资产投资过大的企业,如钢铁厂纺织厂等每年为股东创造的利润可能不到1元,而更新设备厂房的投资是10元,股东很难从中长期获得。 真正具有股东长期投资价值的企业是指固定资产投资规模小能给股东带来丰厚利润的企业,如媒体周期性消费品等。 他们不是依靠固定资产为股东创造价值,而是领导专利权房屋等不需要折旧有附加值的无形资产为股东带来超额利润。

第三,投资企业要学会量化评估企业的投资价值和安全边际,找出每年平均股东收益报酬率超过国债收益率的企业。 例如,如果一家企业在过去10年能够带来超过国债长期利率的股本报酬率或增长率,那么合理地预计未来10年将无法维持这样的收益率或增长率。 这样才能合理计算该公司未来10年的现金流状况,并根据长期国债的收益折现率计算出企业的净现值。 如果企业净现值小于企业市值,巴菲特认为该企业具有投资价值,企业净现值与市值的差距越大,企业投资的安全边际越大。 巴菲特的现金流净现值完全边际等观念为我们在20世纪投资取胜搭建了一座合理安全的桥梁。 巴菲特告诉所有投资者只要你有足够的理性和耐心,你就会成功。 巴菲特的投资纪念碑可以说是20世纪工业时代投资理论的集大成者。 他保守稳健,遵循旧的价值反映论原理,他告诉世界,他相信企业的价值是可以计算的,相信企业的未来是可以预测的,一切都是那么准确合理,30年前,他就能成为世界首富。

市场需求:我国证券市场投资者经过几年市场上涨和下跌的洗礼,理性投资的观念逐渐深入人心。 许多投资者不仅可以接受长期投资,而且希望通过长期投资获得稳定满意的收益。 特别是近年来社会保险住房教育医疗企业经营机制等各方面的改革,使居民的忧患意识越来越强,希望通过证券市场获得长期稳定安全高收益的投资方式。 成长价值组合型投资基金就是这样的投资工具,更符合投资者的需求。


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